Một số kiểu mua lại doanh nghiệp

Thâu tóm thù địch là gì?

**Thâu tóm thù địch** là hình thức mua lại doanh nghiệp mà trong đó công ty mua (bidder) cố gắng giành quyền kiểm soát công ty mục tiêu mà không có sự đồng ý của ban lãnh đạo công ty đó. Điều này trái ngược hoàn toàn với **mua lại thân thiện** (friendly takeover), khi cả hai bên đều đồng thuận về thương vụ.

Trong một vụ thâu tóm thù địch, công ty mua thường sẽ:

– Mua trực tiếp cổ phiếu từ các cổ đông hiện hữu
– Đưa ra đề nghị mua công khai (tender offer)
– Thay thế ban lãnh đạo hiện tại bằng một cuộc bầu cử giành quyền kiểm soát (proxy fight)

Các phương thức thâu tóm thù địch phổ biến

Tại sao lại xảy ra thâu tóm thù địch?

Có nhiều lý do khiến một công ty quyết định thực hiện thâu tóm thù địch:

– Nhận thấy tiềm năng chưa được khai thác của công ty mục tiêu
– Muốn loại bỏ đối thủ cạnh tranh
– Mở rộng thị phần hoặc đa dạng hóa danh mục kinh doanh
– Tận dụng lợi thế về quy mô và hiệp lực

Tuy nhiên, ban lãnh đạo công ty mục tiêu có thể phản đối vì lo ngại mất việc, mất quyền kiểm soát hoặc cho rằng đề nghị mua không phản ánh đúng giá trị công ty.

Các chiến thuật phòng thủ chống thâu tóm thù địch

Để bảo vệ mình khỏi nguy cơ bị thâu tóm, các công ty thường áp dụng một số chiến thuật như:

– **Viên thuốc độc** (Poison pill): Phát hành thêm cổ phiếu để pha loãng quyền sở hữu của bên mua
– **Hiệp sĩ trắng** (White knight): Tìm kiếm một bên thứ ba thân thiện để mua lại công ty
– **Áo độc** (Poison put): Phát hành trái phiếu với điều khoản đặc biệt khi có thay đổi quyền kiểm soát
– **Parachute vàng** (Golden parachute): Đảm bảo quyền lợi hậu hĩnh cho ban lãnh đạo nếu bị sa thải sau thâu tóm

Tác động của thâu tóm thù địch

Thâu tóm thù địch có thể mang lại cả tác động tích cực và tiêu cực:

**Tích cực:**
– Tạo áp lực cải thiện hiệu quả quản lý
– Tăng giá trị cho cổ đông
– Tạo ra các tổ hợp doanh nghiệp lớn mạnh hơn

**Tiêu cực:**
– Gây bất ổn cho hoạt động kinh doanh
– Chi phí thâu tóm cao
– Có thể dẫn đến sa thải nhân viên

Kết luận

**Thâu tóm thù địch** là một hiện tượng phức tạp trong thế giới kinh doanh hiện đại. Mặc dù còn nhiều tranh cãi, nó vẫn là một công cụ quan trọng trong việc tái cơ cấu doanh nghiệp và ngành. Ở Việt Nam, khi thị trường vốn ngày càng phát triển, các doanh nghiệp cần hiểu rõ về khái niệm này để có thể bảo vệ mình hoặc tận dụng cơ hội khi cần thiết.

Nếu bạn đang cân nhắc về các chiến lược mua lại doanh nghiệp, đừng ngần ngại tìm kiếm sự tư vấn từ các chuyên gia pháp lý và tài chính có kinh nghiệm. Họ sẽ giúp bạn đưa ra quyết định đúng đắn và tuân thủ mọi quy định pháp luật liên quan.